Формирование рынка ценных бумаг в царской России

Информация » Ценные бумаги. Основные положения » Формирование рынка ценных бумаг в царской России

В период 80-90-х годов XIX в. широко выпускались государственные 4% -ные бессрочные ренты, которые к концу века стали основной формой государственных займов России. С 1895 г. купоны 4% -ных рент начали свободно обращаться в качестве денежных знаков.

В то же время значительное место в российских ценных бумагах заняли "железнодорожные займы", ставшие новым инструментом инвестиционной политики правительства.

Первоначально при строительстве первой железнодорожной линии Москва-Петербург с 1851 по 1893 г. использовались средства, полученные от пяти внешних облигационных займов, которые выпускало казначейство России в Европе. Затем, по инициативе Александра II, правительство стало гарантировать доходность капитала, вложенного в российские железнодорожные предприятия.

Почти все железнодорожные ценные бумаги, гарантированные правительством, выпускались и обращались на иностранных фондовых рынках. После отмены крепостного права это демонстрировало высокий экономический потенциал России и поднимало ее престиж. В России потекли иностранные капиталы, что имело важное значение для формирования банковского капитала и национального фондового рынка.

По мере развития экономики правительство предприняло новые шаги - масштабную национализацию железных дорог посредством выкупа в государственную собственность. С 1889 по 1894 г. были конвертированы внутренние и внешние займы стоимостью 2.644 млн. руб. Разнообразные облигации были объединены на более выгодных для государства условиях. В том числе большая часть железнодорожных облигаций была конвертирована в 4% -ные ренты.

Параллельно с обращением государственных ценных бумаг развивалось обращение акций и векселей. В 1902 г. был утвержден новый Вексельный устав, который расширил возможность кредитования хозяйства под залог векселей в форме их учета. Первый Вексельный устав был составлен еще при Петре I по образцу Лейпцигского Вексельного устава, многократно уточнялся, но копировал в основном иностранные образцы, оторванные от экономики России, и не учитывал реализации хозяйственного развития.

Во время экономического подъема 90-х годов XIX в. бурно развивались акционерные общества. Их число по сравнению с 60-ми годами удвоилось, их капиталы в промышленности увеличились в 3 раза и составили 1,5 млрд. руб. все это привело к образованию фондового рынка и увеличению числа бирж.

Первая товарная и вексельная биржа в России была официально открыта по инициативе Петра I в 1703 г. К 1820 г. облигации государственных займов обращались вместе с товарами на биржах в Петербурге, Москве, Одессе, Варшаве, Киеве и Харькове. Однако фондовые операции на них не имели большого масштаба и строгой организации. После экономических преобразований количество бирж и операций на них постепенно росло, что привело к созданию постоянных выборных органов при биржах - биржевых комитетов.

Как мы видим, государственное регулирование рынка ценных бумаг в России началось с 1703 г. с утверждения Вексельного устава. Затем в 1769 г. был образован комитет, уполномоченный для проведения денежных операций в иностранных землях, который отвечал за ведение дел по внешним займам.

В 1810 г. была основана Комиссия погашения государственного долга. В 1817 г. при ней была учреждена Государственная долговая книга, в которой регистрировались все выпущенные в России и за границей государственные займы.

Усиление государственного регулирования фондового рынка наблюдалось в 1900-1914 годах, т.е. в период наивысшего подъема биржевого дела в России.

В 1902 г. Министерством финансов России были утверждены "Правила о допущении бумаг к котировке на Фондовом отделе Санкт-Петербургской биржи", в которых предусматривалась ответственность лиц, выпускающих в обращение ценные бумаги на бирже.

Данные о курсах ценных бумаг публиковались в биржевом бюллетене "Официальная вексельная и фондовая котировка на Санкт-Петербургской бирже", который выходил на русском и французском языках.

Статьи по теме:

Организация страхового дела в Российской Федерации
Новую страницу в истории российского страхования открыли кооперативы, которые были страховыми организациями, альтернативными бывшей системе Госстраха. В конце 1988 - начале 1989 гг. их действовало уже около 100. А в феврале 1989г. было создано и первое объединение - Ассоциация советских страховых ...

Анализ рынка потребительского кредитования в России
Кризис отразился на всех отраслях российской экономики. Давая прогноз развития экономической ситуации в России в марте текущего года, министр финансов РФ А. Кудрин назвал срок три года, отметив, что ранее этого срока выхода из кризиса не произойдет. Многие аналитики пересмотрели свои осенние прогн ...

Оценка эффективности предлагаемых мероприятий
Мы видим, что по всем данным предприятие является кредитором с высокой степенью невозврата денег. Но роль банка и заключается в риске. Поэтому Банк начинает рассмотрение кредитной истории Заемщика. ОАО «АТБ-Сервис» имеет положительную кредитную историю в ОАО Кредитами банка предприятие пользовало ...