Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Информация » Роль и функции Центрального Банка в экономике России » Цели и инструменты денежно-кредитной политики

В условиях финансовой глобализации на ведущих мировых торговых площадках кардинально изменился механизм формирования краткосрочных процентных ставок. Их уровень на внутреннем рынке регулировался через каналы традиционных мер ДКП (операции на открытом рынке, операции рефинансирования и нормативы обязательного резервирования). Тогда краткосрочные процентные ставки, устанавливаемые центральными банками, определяли уровень внутренних долгосрочных ставок, которые рассматривались экономическими агентами как усредненные будущие краткосрочные ставки. Глобализация и облегчение выхода национальных заемщиков, прежде всего суверенных, на мировой рынок капитала привели к формированию долгосрочных ставок по таким заимствованиям на внешних рынках. В результате возникла обратная зависимость: внешние долгосрочные ставки, как правило, плавающие, стали влиять на уровень внутренних краткосрочных (обычно фиксированных) ставок. Пока Банк России не учитывает данную зависимость при формулировании процентной политики.

Банк России не прогнозирует вероятную динамику национального финансового рынка. Закономерно возникает вопрос: зачем продолжать работу по совершенствованию методов экономического моделирования и прогнозирования, если их результаты не используются при принятии решений по денежно-кредитному регулированию?

Раздел IV.1 "Количественные ориентиры денежно-кредитной политики и денежная программа" Проекта содержит явное противоречие. В тексте отмечается, что денежное предложение в период 2012-2014 гг., так же как и 2011-2013 гг. "все в большей степени будет осуществляться за счет увеличения чистых внутренних активов". В то же время говорится, что размер "чистого кредита банкам" будет зависеть от "параметров исполнения федерального бюджета". Если в первом случае, необходимо менять механизм рефинансирования банков, то во втором такой необходимости нет, так как объем эмиссии будет зависеть от источников "финансирования дефицита бюджета". При этом Банк России не определяет, за счет каких средств он намерен оживить "рост объемов рефинансирования кредитных организаций" (за счет остатков на их корреспондентских счетах; депозитов банков в ЦБ РФ; аккумулированных на счетах банков в фонде обязательного резервирования средств, и (или) свободной банковской ликвидности, абсорбированной им, например, с помощью размещения собственных облигаций).

Статьи по теме:

Основные формы потребительского кредита
По сути, потребительский кредит это продажа торговыми предприятиями потребительских товаров с отсрочкой платежа или предоставление банками ссуд на покупку потребительских товаров, а также на оплату различного рода расходов личного характера (плата за обучение, медицинское обслуживание и т.п.) В о ...

Структура и управление банковскими активами
Активные операции банка составляют существенную и определяющую часть его операций. Под структурой активов понимается соотношение разных по качеству статей актива баланса банка к балансовому итогу. Качество активов банка определяется целесообразной структурой его активов, диверсификации активных о ...

Рынок ресурсов и его особенности
Для производства любого вида товара или услуги фирме необходимо приобрести экономические ресурсы, которыми прямо или косвенно владеют домохозяйства и поставляют их на рынок ресурсов. Изучение специфических особенностей спроса, предложения и ценообразования на рынке факторов производства играют важ ...