Международный опыт денежно-кредитного регулирования

Информация » Механизмы реализации денежно-кредитной политики Банком России » Международный опыт денежно-кредитного регулирования

Развитие европейских интеграционных процессов, приведшее к созданию валютного союза, вызвало необходимость формирования единой системы денежно-кредитного регулирования. Агентами регулирования стали Европейская система центральных банков и Европейский центральный банк.

Основными преимуществами валютной интеграции по сравнению с осуществлением нескоординированного денежно-кредитного регулирования национальными центральными банками являются: сближение темпов инфляции между странами; повышение степени доверия к монетарной политике; частичное высвобождение золотовалютных резервов; сокращение транзакционных издержек при международных операциях.

Однако с точки зрения теории оптимальных валютных зон в 1980-х –1990-х гг. страны Европейского сообщества были не вполне готовы к созданию единого валютного пространства. Создание ЕЭВС было в определенном плане преждевременно, так как не был достигнут достаточный уровень конвергенции экономик стран ЕС. Отсутствие политического союза может привести к конфликтам в рамках ЕЭВС и снизить положительный эффект интеграции. Также возможно ослабление экономического положения отдельных стран вследствие отказа от самостоятельной национальной монетарной политики и потери части эмиссионного дохода и возможности использования плавающего валютного курса как инструмента национальной валютной политики, что может негативно сказаться на платежном балансе.

Основной целью деятельности Европейского центрального банка является обеспечение ценовой стабильности в зоне евро. ЕЦБ сформулировал понятие ценовой стабильности как достижение такого состояния экономики, при котором гармонизированный индекс потребительских цен возрастает не более чем на 2% в средне- и долгосрочной перспективе. Реализация данной цели вполне достижима посредством методов денежно-кредитного регулирования, используемых ЕЦБ и оказывающих положительное влияние на темпы роста экономики в средне- и долгосрочной перспективе. Достижение ценовой стабильности является основной, но не единственной целью денежно-кредитного регулирования Европейского центрального банка. К другим целям относятся: содействие устойчивому экономическому росту, высокой занятости, конвергенции национальных экономических систем, дальнейшему углублению интеграции между странами-членами ЕС.

Одной из важных целей деятельности ЕЦБ является устранение барьеров между ранее сильно сегментированными национальными рынками. Иерархия целей и их детальная проработка позволяет ЕЦБ проводить в целом достаточно эффективную политику регулирования экономики зоны евро. [6]

Анализ места и роли Европейского центрального банка в иерархии институтов зоны евро показал, что монетарная политика ЕЦБ построена на принципе централизованного принятия решений и децентрализованного их осуществления, что позволяет учесть особенности экономики отдельных стран и обеспечить соблюдение интересов всех стран-участниц зоны евро. Особенностью институционального устройства денежно-кредитного регулирования в зоне евро является то, что Европейская система центральных банков не имеет юридически определенного статуса. Все полномочия, которые передаются ЕСЦБ в соответствии с Договором о ЕС, по сути исполняются Европейским центральным банком и национальными центральными банками. В рамках Европейской системы центральных банков в целом осуществляется общая координация в области денежно-кредитного регулирования и консультации.

Следует отметить, что ЕЦБ не подчиняется решениям отдельных государств и подотчетен только демократически избранным органам ЕС, что обеспечивает, с одной стороны, достаточную автономию для осуществления необходимых для экономики стран зоны евро преобразований, с другой стороны, контроль со стороны ЕС за денежно-кредитным регулированием. Европейский центральный банк в рамках зоны евро выступает как координатор денежно-кредитного регулирования, обеспечивая для этого соответствующую инфраструктуру. В результате анализа принципов создания и функционирования Европейского центрального банка становится очевидной преемственность его монетарной политики в вопросах методов денежно-кредитного регулирования. Так, в задачи Европейского валютного института, на основе которого был создан ЕЦБ, входила подготовка национальных центральных банков стран-членов ЕС вне зоны евро к вхождению в структуру Европейской системы центральных банков после принятия страны в Европейский экономический и валютный союз. Осуществление этой функции ЕЦБ играет важную роль в процессе развития экономической интеграции в Европе, так как обеспечивают возникают предпосылки для формирования более тесных экономических взаимосвязей между странами.

Статьи по теме:

Теоретические основы ипотечного кредитования
Термин "ипотека" впервые появился в Греции в начале VI в. до н.э (его ввел архонт Солон) и был связан с обеспечением ответственности должника перед кредитором определенными земельными владениями (первоначально в Афинах залоговым обеспечением служила личность должника, которому в случае н ...

Международно-правовые обязательства государств по становлению альтернативных форм социального страхования
Целью этой главы является раскрытие сущности международно-правовых обязательств государств как участников международных нормативно-правовых актов социальной направленности относительно становления альтернативных форм социального страхования. На сегодняшний момент существует огромный массив междун ...

Анализ ликвидности баланса
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную ф ...