Сценарии развития российской экономики

Информация » Роль и функции Центрального Банка в экономике России » Сценарии развития российской экономики

Банк России в целом исходит из того, что вплоть до 2014 г. в мировой экономике будут формироваться "благоприятные внешние условия для российской экономики". Хотя он и выделяет ряд прогнозных трендов в мировой экономике, однако учитывает их при планировании своей политики ограниченно.

Сценарии экономического развития исходят из величины лишь одного параметра - среднегодовой цены на российскую нефть на мировом рынке (как и в 2011 г.). Центральный банк выделяет пессимистический сценарий (снижение цены на российскую нефть до 75 долл. за баррель), наиболее вероятный, взятый Правительством РФ за основу будущего бюджета (цена на нефть - 100 долл. за баррель), и оптимистичный (125 долл. за баррель). Как и в 2011 г., он изначально исходит из того, что "большое значение для реализации денежно-кредитной политики будут иметь параметры исполнения федерального бюджета, оказывающие влияние на изменение чистого кредита банкам со стороны Банка России".

В год президентских выборов бюджетная политика вряд ли будет умеренно жесткой, скорее она будет носить расширительный характер, что, в частности, уже подтверждают объявленные меры по увеличению социальных трансфертов и военного заказа в 2012 г.

При всех трех сценариях Центральный банк прогнозирует прирост реальных располагаемых доходов населения (от 3,9 до 5,2% в зависимости от сценария) и инвестиций в основной капитал (от 4,2 до 8,7%), а также положительные темпы экономического роста (от 3,3 до 4,7%). Тем самым предполагает, что в 2012 г. произойдет увеличение спроса на деньги со стороны хозяйствующих субъектов. Для удовлетворения спроса планирует, что темп прироста базового денежного агрегата (М2) в 2012 г. составит 13-21%, что превышает темп наращивания предложения денег, рекомендуемый правилом Тейлора для стран, применяющих таргетирование инфляции или проводящих дезинфляцию.

Соответственно, операционные задачи, касающиеся денежной эмиссии и темпов инфляции, в Проекте как минимум не согласованы.

Банк России с учетом этих трех сценариев рассматривает возможные состояния платежного баланса страны.

При пессимистичном сценарии страна столкнется с резким сокращением положительного сальдо по счету внешней торговли. С учетом отрицательного сальдо всех остальных счетов платежного баланса Банк России возросшие обязательства перед заграницей планирует покрывать за счет сокращения официальных резервов.

При реализации наиболее вероятного и оптимистичного сценариев регулятор прогнозирует более благоприятное состояние платежного баланса.

Однако прогнозы могут не реализоваться в силу ухудшения условий на мировых рынках, например, еще большего обострения проблем суверенной задолженности в Евросоюзе или значительного замедления темпов роста мировой экономики.

Банк России не рассматривает в Проекте возможность введения каких-либо мер, чтобы преломить негативные тенденции, характеризующие операции по финансовому счету платежного баланса. Так, основную долю притока иностранного капитала в нашу страну составляют инвестиции в долговые обязательства (привлечение резидентами инвалютных пассивов), а оттока - прямые инвестиции в иностранные активы. Это означает, что внешние обязательства по платежному балансу подвержены большему риску, чем внешние требования. Соответственно, изменение отношения к риску инвесторов на мировых рынках (отказ от инвестиций или ограничение их в страны с формирующимся рынком) может резко и неожиданно увеличить объем внешних обязательств (за счет, например, расширения процентных спрэдов, рисковых премий или margin calls). А это, в свою очередь, может привести к значительному и неожиданному ухудшению платежного баланса страны.

Банк России не прогнозирует вероятную динамику национального финансового рынка. Закономерно возникает вопрос: зачем продолжать работу "по совершенствованию методов экономического моделирования и прогнозирования", если их результаты не используются при принятии решений по денежно-кредитному регулированию?

Статьи по теме:

Основные принципы представления финансовой отчетности
Банк устанавливает и последовательно применяет консервативные правила и процедуры. Соблюдение принципа консерватизма требует оценивать активы по наименьшей стоимости из двух возможных, т.е. если рыночная стоимость актива выше себестоимости - в отчете он отражается по себестоимости, и, наоборот, е ...

Бизнес-план реализации инвестиционного проекта
Бизнес-план - это комплексный документ, отражающий важнейшие аспекты и показатели, дающие объективное и целостное представление о будущем состоянии делового предприятия. Проще говоря, бизнес-план - это план разумной организации конкретного дела. Фактически человечество разрабатывает бизнес-планы в ...

Схемы личного страхования
В настоящее время при страховании туристов используются две условные схемы личного страхования выездного туризма (рис.7 приложения): 1. Сервисная (или содействия), обеспечивающая комплекс страховых услуг за рубежом; 2. Компенсационная, наиболее широко применявшаяся ранее в отечественном страхова ...